Berechnung und Bewertung des Optionsschein-Delta

Wer mit Optionsscheinen spekulieren möchte, der sollte sich zunächst einige Fachbegriffe aneignen, um möglichst erfolgreich zu sein. Spekulieren mit Optionsscheinen ist sicherlich nicht einfach, was unter anderem auch daran liegt, dass es eine Reihe von Kennzahlen gibt, die im Zusammenhang mit der Entwicklung des Wertes der Option eine Rolle spielen. Da diese Kennzahlen oftmals relativ kompliziert sind, gehen heutzutage immer mehr Anleger zu einer speziellen Variante der Option über, nämlich zu den binären Optionen.

Dennoch gibt es nach wie vor auch viele Spekulanten, die sich auf Optionsscheine konzentrieren und sich demzufolge mit den verschiedenen Kennzahlen auseinandersetzen müssen. Zu den bekannten Kennzahlen, mit denen im Grunde jeder Optionsschein auf gewisse Art und Weise analysiert werden kann, gehören beispielsweise Gamma, Omega, Vega oder auch das Delta. Wie unschwer zu erkennen ist, handelt es sich bei diesen Bezeichnungen gleichzeitig um Buchstaben des griechischen Alphabetes. Von den zuvor genannten Kennzahlen hat das Delta in der Praxis sicherlich die mit Abstand größte Bedeutung, wenn es um die Analyse und Bewertung von Optionsscheinen geht. Sämtliche Kennzahlen, vor allem auch das Delta, haben unter anderem die Aufgabe, die verschiedenen Optionsscheine miteinander vergleichbar zu machen. Dies ist für die Spekulanten extrem wichtig, denn mittlerweile gibt es viele Tausend Optionsscheine am Markt, die auf den ersten Blick identisch oder sehr ähnlich sind. Wie es bei allen anderen Kennzahlen der Fall ist, so ändert sich der Wert des Deltas ebenfalls ständig.

Grundsätzlich gibt das Delta an, in welchem Umfang sich der Wert des Optionsscheins in Abhängigkeit von der Kursentwicklung des Basiswertes verändert. Mit anderen Worten ausgedrückt bedeutet das, dass das Delta ein Indikator für die Empfindlichkeit des Optionsscheins ist, die gegenüber dem Basiswertkurs vorhanden ist. Somit wird durch das Delta angezeigt, um welchen Betrag sich der Optionsschein-Preis zumindest in der Theorie verändern sollte, falls sich der Kurs des Basiswertes, beispielsweise der Aktienkurs, um einen Euro bewegt.

Um die Kennzahl Delta richtig interpretieren zu können, ist es natürlich wichtig, dass der Spekulant darüber informiert ist, welche Werte diese Kennzahlen grundsätzlich annehmen kann. Soll beispielsweise ein Call-Optionsschein analysiert werden, so kann sich das Delta zwischen 0 und +1 bewegen. Call-Optionsscheine haben demnach immer ein positives Delta, was dadurch zu begründen ist, dass der Wert der Optionsscheine steigt, falls auch der Kurs des Basiswertes steigt. Bei Put-Optionsscheinen ist es hingegen so, dass sich das Delta stets zwischen -1 und 0 bewegen wird, denn diese Optionsscheine verlieren an Wert, falls der Kurs des Basiswertes steigt. Auf einen Nenner gebracht zeigt das Delta die absolute Veränderung des Optionsschein-Preises im Bezug auf die Veränderung des Basiswertkurses an. (er)