Definition und Strategien der Hedgefonds

Ein Hegde-Fond ist ein spezieller Investmentfonds und zählt zu den sogenannten Alternativ-Investments. Im Gegensatz zu traditionellen Aktien-, und Anleihefonds investieren alternative Investments wie Hedge Fonds in hochriskante Kapitalanlagen wie Optionen, Derivate, Devisen und Futures. Ursprünglich diente ein Hedge Fond dazu eine zweite Anlageinvestition vor unvorsehbaren Risiken zu schützen.

Vor 56 Jahren wurde durch Alfred Winslow Jones der weltweite erste Hedge-Fonds aufgelegt aber seitdem sich diese Investmentanlage massiv verändert. Die heutigen Hedge-Fonds haben unterschiedlichste Strategien und Risiken. Jedoch verfolgen alle derartige Fonds das Ziel bei steigenden und fallenden Märkten entsprechende Gewinne einzufahren. Zur Zeit existieren mit Stand Ende 2006 nach Experten-Schätzung weltweit zirka 11.000 Hedge-Fonds, deren Marktvolumen bei etwa 1,11 Milliarden Dollar liegen und meist als US-Kommanditgesellschaften oder Offshore-AGs firmieren. Ihre Sitze haben ein Großteil der Hedgefonds Offshoregesellschaften auf den Kaimaninseln, Gibraltar, Bahamas, den britischen Kanalinseln und Luxemburg, Irland sowie dem Fürstentum Monaco. Mit Einführung des Investment-Modernisierungsgesetzes am 01.01.2004 dürfen in Deutschland unter Auflagen Hedge-Dachfonds angeboten und vertrieben werden.

Vier Hauptstrategien fahren die Hedgefonds:

Relative Value

Bei Hedge-Fonds die nach der Relative Value Strategie agieren, erzielen ihre Gewinne indem deren Manager an einer Börse (z.B. Frankfurt) Aktien eines unterbewerteten Unternehmens erwirbt und diese zur gleichen Zeit an einem anderen Börsenplatz (z.B. New Yorker Stock Exchange) zu einem höheren Preis mit Profit verkauft.

Event Driven

Solche Hedge-Fonds und deren Manager investieren in Unternehmen die einer außergewöhnlichen Situation gegenüberstehen. Hierbei gibt es die drei strategische Schwerpunkte Risk Arbitrage, Distressed Securities und Special Situations. Beim ersten Schwerpunkt Risk Arbitrage liegt die Konzentration auf Firmenfusionen-, und unternehmen während bei Distressed Securities auf schwankende Unternehmen setzt die kurz vor einer Insolvenz stehen oder einen Bonitätsverlust aufweisen und der Strategiepunkt Special Situations setzt auf Joint Ventures, Buy-Outs oder SpinOffs um Gewinne zu erwirtschaften.

Opportunistic

Diese Art des Hedge-Fonds setzt darauf Marktentwicklungen vorwegzunehmen wobei deren Erfolg jedoch von einer richtigen Erkenntnis sowie Auswertung der wirtschaftlichen Größen (Faktoren) wie Zinsentwicklung und Währungskursen ab. Meist setzen die Manager solcher Fonds auf Short/Long wobei der Verwalter zum Beispiel als unterbewertete eingestufte Aktien kauft und veräußerte überbewertete Aktien als Leerverkauf. Die Manager der Global Macro Strategie (sehr bekannt ist der Spekulant George Soros durch seinen Quantum Fonds) investieren hingegen in Futures und Optionen von Währungen, Zinsen, Rohstoffen, Aktienindizes sowie fest verzinste Wertpapiere.

Multi Manager/Multi-Strategy

Bei diesen Hedge-Fonds kombinieren deren Manager die verschiedenen Strategien und bieten diese als ein eigenes Produkt in Form wie zum Beispiel Dachfonds an.
(er)